Investeringsstrategi

Vores investeringsrådgivning er baseret på en value tilgang ved udvælgelsen af de selskaber, vi investerer i. Vi investerer udelukkende i finansielt solide selskaber med sunde kerneforretninger, som kan købes til mindst 40 % under den kurs, der vurderes som fair i forhold til selskabernes reelle værdi. Vores vurdering er funderet på en grundig analyse af selskabernes regnskaber samt en vurdering af selskabets ledelse, kunder, leverandører og konkurrenter. Når kursen på selskabet har opnået den beregnede fair værdi, sælger vi selskabet igen.

For at kunne udvælge de rigtige selskaber er det vigtigt at anvende en systematisk proces, der disciplineret gentages ved hver investeringsbeslutning. I Europa alene er der eksempelvis 3000 mulige small cap selskaber, der alle er potentielle investeringsmuligheder. Vores investeringer vælges alene på baggrund af den systematiske udvælgelsesproces og ikke ud fra betragtninger om, hvorvidt selskaberne er populære i aktiemarkedet eller ej.

Investeringsprocessen skridt for skridt

1. Selskaberne udvælges i en computerbaseret model, hvor relevante nøgletal sættes i forhold til selskabernes aktiekurs. Herved finder vi aktier, der handles billigt og frasorterer samtidigt finansielt usolide selskaber. 2. I fundamentalanalysen vurderer vi bl.a. markedets konkurrenceintensitet og produkternes potentiale. Investeringsmuligheder drøftes med vores Advisory Council, hvilket skærper vurderinger af virksomheden og branchen. 3. Vi møder selskabernes ledelse for at få svar på uafklarede spørgsmål og høre ledelsens synspunkter. Disse sammenholdes med udmeldinger fra konkurrenter, kunder og leverandører, samt branchen og konsulenter. 4. Selskabets fundamentale værdi estimeres på baggrund af de pengestrømme, som selskabet forventes at generere.

Hvis analysen forløber tilfredsstillende, købes aktier i selskaber, der er mindst 40 % undervurderet i forhold til den beregnede fair værdi. Resultat af investeringsprocessen er en portefølje med 35-50 finansielt solide selskaber med sunde kerneforretninger og stort værdimæssigt potentiale.